香粉傳奇于2006年上映。

如果說《金粉》是唯美、《紅粉》是凄美，而《香粉》則是絕美！明朝洪武年間，大明和瓦刺國的關係正處在緊張的戰爭狀態，瓦刺國鐵笛公主借給黛妃娘娘祝壽為名試探大明的虛實，身邊的羌人武士王狄欲刺殺開國皇帝朱元璋，護國公藍玉正密謀造反，內外紛爭、戰事爆發幾成定局……
掬霞坊是南京城突然發跡的香粉店，少主人林一若在江湖上盛傳詩書琴劍和研香五絕，但有種怪癖研香前必讓女子淺褪羅裳露出肩頭觀其膚色，就連黛妃娘娘也不例外，因此聲名遠揚。一向居功自傲的藍玉之女藍心月一直想嫁給林一若，約他在她生日時送香粉且琴簫合奏。林一若送香粉時在藍家後花園一座孤立的竹屋旁邊聽到一陣笛聲，他興緻中破門而入，沒想到遇見了他夢寐以求的蓮衣脖頸到肩頭有一彎媚弧的女孩。二人開始相親相愛，不料卻引起藍心月的妒恨和一生的報復。
鐵笛公主因誤會而喜歡上了林一若，回瓦刺之際綁架林一若欲成百年之好，有感於林一若的真誠和救命之恩，從而促成了民族融合的和平景象。
藍心月伺機行刺朱元璋欲報殺父母之仇，暗藏並毒瞎蓮衣雙眼，要挾林一若做「鎖龍香」反被林一若識破，容貌被毀。喪心病狂的藍心月扎瞎了林一若的雙眼，用重棒擊打他的鼻子，致使他再也臭不到任何氣味。數月後一個狂風大作的日子，亂髮飄飄和衣衫襤褸的林一若昏迷在原野上，遠處走來僕人陪同下輾轉尋找他的蓮衣，奄奄一息的蓮衣突然聞到原野中熟悉的香味，知道離林一若越來越近，她于滿足和痛苦的雙重摺磨中倒下的地方離林一若幾步之遙。林一若憑藉記憶和心性用花和眼裡流出的血、淚研成一種絕世香粉，但他已經無法聞到它的味道。林一若告訴人們研製的香粉叫做「誰的蓮衣」，味道是「絕望」，然後呼喚著蓮衣的名字絕望而狂笑著向秦淮河走去。而此時朝歌上的朱元璋聽完了鐵笛公主講述林一若出使大漠所建立的功勛，感慨之下頒下一道聖旨，從此，那道聖旨便成了林一若和蓮衣最為悲壯的輓歌……

出演香粉傳奇的明星有湯鎮業。