脂粉市場于1933年上映。

李銘義因保護公款死去，妹妹翠芬為了一家的生計只好到百貨公司包紮部上班，在這裏翠芬受到女同事的嘲笑，男同事錢國華見狀經常幫助她，兩人產生好感。林監督垂涎翠芬將她調到了脂粉部並趁機糾纏，此時老闆的兒子張有濟也看中了翠芬。聖誕夜，翠芬原本要和國華看義演，卻在母親的勸說下被迫到舞場去見張有濟，張有濟妄圖非禮，翠芬非常氣憤想找國華傾訴，卻誤會了國華和另一個女同事的關係。翠芬不願受林監督等人的欺侮，毅然辭職，

出演脂粉市場的明星有嚴月嫻, 孫敏, 王獻齋, 胡蝶, 龔稼農。