Mr. Vampire III于1989年上映。Mr. Vampire III也被叫做幻靈先生。

月黑風高之夜，悍匪之一的王婆在行劫后，利用茅山術而僥倖逃脫。半桶水茅山道士吳耀漢途經此鎮，又以茅山小術呃飲呃食，結果被令吳當夜入黑前離開富貴鎮。因擒獲頭號通緝犯，可得賞金，眾保安隊員皆雀躍不已，而落泊道士吳耀漢及其同謀之小鬼呂方，獲悉后，便潛入監倉欲救出劫匪，但結果失敗。
當晚，吳與小鬼在酒樓食飯，遇上樓南光，小鬼呂方整蠱樓，樓之師父林正英乃茅山道士，及時發覺樓被小鬼整蠱，出手將小鬼收入萌蘆之內，吳向林求情，道出與小鬼之表兄弟關係，求林放過呂，林教訓美人鬼不能同途合作搵食，否則徒費精力，樓更迫吳向天始天尊神位發毒誓，最後林允釋放呂，但二人必須分道揚鏢……

出演Mr. Vampire III的明星有吳耀漢, 呂方, 林正英, 樓南光, 王玉環。